减息利好地产板块

    减息利好地产板块

    近期香港局势有所缓和,加上中美双方决定下月初举行高级别磋商会谈,贸易争端降温,支持上周恆指弹约4%。现时环球开始步入量化宽鬆时期,息率进一步下降。联储局将于九月中下旬议息,市场预期减息0.25%机率接近100%,今年末再减息0.25%或以上的机率亦近八成,对比一个月之前减息预期有所上升,利好香港地产板块。港铁(066)、新鸿基地产(016)及恒基地产(012)近期有不俗升幅,值得投资者留意。

    港铁市值逾2,000亿港元,主要业务为在香港、内地及海外提供铁路、接驳巴士及城际客运等服务。公司亦从事包括发展住宅及商业项目、物业租赁及管理以及国际顾问服务等多元业务。港铁盈利能力及运营效率良好,业务以提供民生服务为主,市场预期公司的营运将逐步恢复正常。管理层亦表示未来将维持及加强本已稳健的业务,提高公司应对挑战的能力。再加上集团营运的多条铁路线预计于一九年年底通车,另有“日出康城”等三个新商场将在二○至二三年相继落成,预期为公司带来更多稳定性收益,其资产净值(NAV)折让近两成,估值吸引。

    新鸿基及恒基市值分别逾3,000亿及1,800亿港元,均为地产发展商。现时香港房屋属结构性短缺且预计供不应求的情况将持续,预期随着香港社会事件逐渐平息后,将利好一手楼销售。两间公司资产净值则均折让超过50%,估值吸引。

    香港政府近日宣布正式撤回《逃犯条例》修订草案并提出四项行动以回应市民诉求,预期香港社会将逐步回复稳定,早前较受影响的地产板块料会受惠。加上美元进入减息周期,港息亦有下行压力,利好香港房地产板块,有兴趣的投资者需留意息口情况及新楼销售情况。

    工银澳门投资及风险研究中心李俊耀博士

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